Grayscale Fund、New Grayscale Luna 和 Decentralized Grayscale Blackhole Dao (Black Hole) 都是 DeF

瑞士信贷《2021年全球财富报告》显示，在传统金融领域，马太效应越来越明显

全球贫富差距继续急剧扩大。 世界上最富有的10%的人拥有世界82%的财富，最富有的1%的人拥有世界近一半（45%）的财富。

草根逆袭、阶级转型，越来越成为所有底层民众遥不可及的梦想。 无论是红杉资本（Sequoia Capital）、黑石（Blackstone）、贝莱德（Black Rock）、巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway），还是区块链领域顶级投资机构a16z、灰度基金（Grayscale），全球最优秀和最赚钱的人和机构正在为世界上最富有的人和机构提供服务。 全球绝大多数普通投资者都在与以华尔街为代表的顶级机构中最聪明的投资者进行一场零和博弈。

这种不对称的零和博弈，注定了普通投资者最终的失败。

在去中心化的DeFi世界中，普通投资者是否有更好的投资方式，踏上人生路上的掘金之旅？

区块链行业流行一句话：一日币圈，三年人间。 很好地说明了区块链行业是一个快速发展的新兴科技行业。 新产品、新项目层出不穷，投资的方向和产品之多，让人眼花缭乱、应接不暇。 它需要非常专业的知识和大量的时间来学习和研究。 各类面向普通投资者的专业资产管理服务产品也应运而生。

本文重点分析区块链行业数字资产管理领域的三款具有代表性的创新资产管理服务产品，供区块链爱好者研究参考。

灰度基金（Grayscale）、新“灰度”Luna和去中心化“灰度”黑洞Dao（Black Hole）带来一场DeFi世界的变革之战

1. 灰度基金堪称区块链行业巨头比特币练级基金

什么是稳定基金？

什么是稳定基金？ 这是很多钱。 如果汇率出了问题，那么这笔钱就会用来稳定货币的汇率，防止汇率体系崩溃。

灰度基金（Grayscale）对比特币的作用

就像稳定基金对美元的作用一样，它会稳定比特币本身的价格和资产的流动性。 Grayscale是数字货币集团（Digital Currency Group，DCG）的子公司灰度比特币信托基金，成立于2013年，是DCG旗下专门管理加密资产的信托基金。

灰度基金是一种以其持有的比特币价格的市场价值为基础的投资基金。 通过设立加密货币信托基金，为投资者提供买卖加密货币的合法渠道； 此外，它还是全球最大的专门用于货币投资的加密货币资产管理基金。 操作类似于黄金ETF基金。

灰度基金份额不支持赎回

不同的是，灰度基金的份额不支持赎回。 灰度买入相应币种后，投入市场的基金份额卖出后需要锁定。 此外，合格投资者和机构用户存入的币也没有赎回渠道。 只能通过在二级市场卖出相应的基金份额套现。 呈单边上升趋势。 与传统信托基金一样，灰度主要靠管理费赚钱。 只要投资者对灰度的存款需求持续上升，灰度就会有源源不断的管理费。

机构投资者入市的主要渠道

根据灰度基金2020年Q4季报，其投资人大部分（93%）来自机构，以资产管理人为主； 截至2020年底，灰度已达到202亿美元。此外，灰度比特币信托已成为2020年全球增长最快的投资产品之一，管理资产从18亿美元增至175亿美元。

由此可见，灰度比特币基金也成为机构投资者进入比特币市场的最重要渠道。 但是，普通投资者很难有足够的资金和机会参与。

2.“新灰度”Luna基金会

“除中本聪外，我们将成为全球最大的 BTC 单一持有人。” DeFi2.0最具代表性的算法稳定币项目之一Terra的创始人Do Kwon在接受采访时表示。 在标记为Luna Foundation（Luna Foundation Guard）的地址，从2022年1月27日开始开仓，截至3月30日，比特币持仓量已达30727.98手。

这很容易让人联想到2020年的灰度灰度比特币信托基金，机构通过灰度持有比特币，使得灰度的比特币持仓量不断增加。 截至目前，Grayscale 手上有 64 万个比特币。 详见“新灰度”Luna基金会，我应该再买多少个比特币？ 》（注：请点击文末链接1查看此处正文）

道理很简单，锅背书

Terra 购买比特币的逻辑很简单，他们需要用比特币作为背书。 作为一个纯金融生态，Terra有自己的原生稳定币UST，这是一种锚定1美元的算法稳定币，锚定的背后是他们生态的另一个原生Token LUNA。

但当Terra生态发展到现在，这个TVL位居全球第二的超级网络，UST是生态中最重要的资产之一，单一的LUNA背书是有风险的。 已经有很多文章或观点讨论了 Terra 生态死亡螺旋的可能性。 于是道权想了个办法，选择用比特币作为背书。 Do Kwon 还表示，UST 的背书不仅包括比特币，还包括其他资产。 一旦想法落地，露娜的“灰阶”形态就更加完美了。

“新灰度”Luna基金会与灰度基金的区别：

支持目标不同：灰度基金持有比特币等主流货币作为信托基金，支持信托基金份额的价值。 Luna基金会持有比特币等主流币种，为其算法稳定币UST和生态代币LUNA提供价值支持和背书。

普通投资者可以用有限的资金持有Luna和US。

3.去中心化的“灰度”BlackHole Dao（黑洞）

Black Hole Dao（BHO）是DeFi 3.0最具代表性的去中心化资产管理协议。

BlackHole Dao 是一种基于 DAO 治理的去中心化资产管理协议。 基于DeFi 2.0，构建了全新的标准化模型。 他们的理想是通过去中心化的资产管理协议建立一个去中心化的“灰度基金（Grayscale）”。 DeFi掘金，投资人的正确出路”。（注：请点击文末链接2查看此处正文）

和灰度基金一样，黑洞道（BHO）和灰度基金一样，所有进入资产管理池的资产都不能赎回，只能通过交易灰度信托份额（BHO代币）兑换。

黑洞道（BHO）与灰度基金的区别：

1、管理方式不同

Grayscale 使用中心化的管理团队来管理资产； 而 Black Hole Dao（BHO）使用去中心化的资产管理协议来管理所有资产池中的资产。

2.决策者不同

灰度基金是由中心化管理团队决定的数字资产类别； 而黑洞道（BHO）是由去中心化自治社区组织（Daos）投票选出的数字资产类别。

3. 不同类型的资产池

灰度基金是由中心化管理团队精心挑选的独特且有限的数字资产类别； 而Black Hole Dao（BHO）是社区推荐的，涵盖所有（如NFT和元宇宙土地和游戏道具等）所有发行（截至目前全球共发行约18000个数字资产类别）的数字资产资产类别。

4、投资逻辑不同

一种叫做主动投资。 资产管理人依靠对特定资产的专业选择，从跑赢市场趋势的主动决策中获取超额收益；

一种叫做被动投资。 资产管理人只负责资产配置，并从市场本身的趋势增长中获取长期利益。

灰度基金是一种由专业管理团队选择并持有特定币种的主动投资行为，而黑洞道（Black Hole）则推荐所有已发行的数字资产通过社区。 可以看作是涵盖全球所有已发行数字资产的被动型ETF。

5、视野不同

灰度基金的愿景是服务更多的传统投资机构，成为加密世界最大的信托管理机构。 Black Hole Dao的愿景是通过自治组织建立更多的子社区（Daos）来发现和推荐全网已发行的各类数字资产。 让每一位普通投资者成为去中心化“灰度”黑洞道（BHO）的合伙人。 分享资产增值带来的美好生活。

不可否认，灰度基金（Grayscale）的开发者、新的“灰度”Luna和去中心化的“灰度”黑洞Dao（黑洞）为DeFi世界带来了新的创新和变革。 他们有一个共同点，都是数字资产管理领域的创新者和领导者。 为区块链行业的投资者提供更加专业便捷的数字资产管理服务。